文/杜善凡
從15世紀(jì)開始，起源于歐洲的地理大發(fā)現(xiàn)帶來了大航海時(shí)代，此后的幾百年時(shí)間里，世界經(jīng)濟(jì)在全球化的進(jìn)程中曲折前行，而金融伴隨著貿(mào)易全球化也滲透到世界各個(gè)角落，金融全球化勢不可擋。
金融是收割全球財(cái)富的利器
金融全球化除了給世界各國帶來貿(mào)易便利，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來資金以外，也成了全球經(jīng)濟(jì)周期性危機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)。尤其是最近的1997年亞洲金融風(fēng)暴和2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融海嘯，均是以金融系統(tǒng)的崩潰為導(dǎo)火索，再蔓延到整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
每次金融危機(jī)都是對全球財(cái)富的再分配。南美和東南亞一些國家和居民在過去十幾年甚至是幾十年中積累的財(cái)富在極短時(shí)間內(nèi)歸零，更有甚者背負(fù)上巨額債務(wù)。然而，在財(cái)富的重新洗牌中，掌握著流通貨幣“閘門”的國家和金融大鱷從中漁利，形成了對遭遇金融危機(jī)國家和居民財(cái)富的收割。這也是這些國家經(jīng)濟(jì)長期徘徊不前和低迷的原因之一。
新冠肺炎疫情這只“黑天鵝”對全球經(jīng)濟(jì)的侵蝕以金融市場的動(dòng)蕩為開始標(biāo)志。各國為了救濟(jì)經(jīng)濟(jì)，啟動(dòng)“印鈔機(jī)”。根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，截至2020年底全球主要十二大經(jīng)濟(jì)體，貨幣總供應(yīng)量已經(jīng)高達(dá)近100萬億美元。瘋狂印鈔背后是資產(chǎn)價(jià)格的飆升，全球股市、樓市、大宗商品、比特幣等，幾乎都創(chuàng)下了新高，居民生活成本飆升。曾經(jīng)是南美最富裕的阿根廷在去年4月份疫情的首輪打擊下就宣布外債違約，無力償還；2021年初巴西在疫情和外債的雙重打擊下宣布政府破產(chǎn)；今年4月初，土耳其貨幣里拉崩盤。
壓死這些國家的最后一根稻草是什么？答案就是貨幣大幅貶值，直至失去法定貨幣的地位，這也是金融全球化給一國金融體系帶來的摧毀性的打擊。
中國免于被收割
保障金融安全，金融制度是外部之盾，而能夠抵御深度沖擊的更堅(jiān)固的護(hù)城河則是內(nèi)在經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)健運(yùn)行。對于中國來說，免于兩次金融危機(jī)帶來的財(cái)富大洗劫最大的防護(hù)之盾是中國沒有開放資本項(xiàng)下的自由兌換，相反南美和東南亞一些國家都是因?yàn)橘Y本的可自由兌換，給了外資機(jī)構(gòu)在外匯市場和股市進(jìn)行操控的機(jī)會(huì)。資本大鱷為什么盯住東南亞和南美這些國家作為做空目標(biāo)呢？深層次的原因還在于這些國家經(jīng)濟(jì)由于貨幣超發(fā)帶來經(jīng)濟(jì)過熱，出現(xiàn)了巨大的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。股市、樓市、商品價(jià)格在外資大量涌入的情況下不斷上漲，而當(dāng)外資機(jī)構(gòu)拋售本幣計(jì)價(jià)的貨幣資產(chǎn)時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌，在金融市場的表現(xiàn)就是股市大跌、匯市被做空、債市被做空，因?yàn)檫@種情況下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有后勁，對未來的股市、債市和匯市全部看空。
中國從改革開放以來逐步融入世界經(jīng)濟(jì)，同樣經(jīng)歷了兩次金融風(fēng)暴，但是中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值卻從1997年的7.97萬億元增加到2020年的100萬億元，實(shí)現(xiàn)了11.5倍的增長。在亞洲金融風(fēng)暴前的1996年，泰國的人均GDP是中國的4倍，2019年新冠肺炎疫情之前泰國的人均GDP僅達(dá)到中國的80%，可以說1997年的金融風(fēng)暴讓泰國的經(jīng)濟(jì)倒退了20年。相反，中國在此后的20－30年時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)增長，持續(xù)保持全球最快的增速，這成為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的課題，稱為“中國發(fā)展奇跡”。
創(chuàng)造中國發(fā)展奇跡的力量是什么？這就要看每次危機(jī)背后，中國是如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)逆勢起飛。
其實(shí)在1997年亞洲金融風(fēng)暴的時(shí)候，中國經(jīng)濟(jì)從高熱變成平穩(wěn)后，即所稱的“軟著陸”，馬上進(jìn)入了急劇的下滑。外貿(mào)乏力、內(nèi)需不足、產(chǎn)能過剩、國有企業(yè)虧損、銀行呆壞賬嚴(yán)重是當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)面臨的困境。由于之前經(jīng)濟(jì)過熱而擴(kuò)張的產(chǎn)能無法得到釋放，造成高投入低產(chǎn)出低回報(bào)，財(cái)政金融形勢非常不樂觀。在這種情況下，中央做出決定—發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。首先是發(fā)行特別國債以補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金，半年后財(cái)政部再次增發(fā)1000億元長期國債，分兩年列入國家預(yù)算，此后追加到2000多億，加上配套資金高達(dá)6000億，主要用于支持東南沿海的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。大量的高速公路開始修建，如今東部地區(qū)縱橫交錯(cuò)的高速公路網(wǎng)絡(luò)，就是成型于這一時(shí)期。大量的政府投資，直接驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)向前狂奔。而基礎(chǔ)設(shè)施的大量建設(shè)反過來又促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速增長。到2000年11月，當(dāng)時(shí)的國家經(jīng)貿(mào)委宣布，中國國有企業(yè)“三年脫困”目標(biāo)順利完成。三年后的中國，開始進(jìn)入一個(gè)新的增長周期，此后的十年間，平均經(jīng)濟(jì)增速在10%以上。在2000年的時(shí)候中國高速總里程是1.63萬公里，如今20年過去了，中國的高速公路里程達(dá)到了15萬公里。
在這20年時(shí)間里，中國高速公路里程增加了近10倍，而中國的GDP卻是實(shí)實(shí)在在的翻了不止10倍。強(qiáng)大的交通基建提升了中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展速度，而強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也在加速中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，兩者形成相互促進(jìn)的效果。其中以政府債務(wù)為基礎(chǔ)的金融支持是中國基建能夠造就中國速度的首要“功臣”。以國債、政策性金融債、政府產(chǎn)業(yè)基金等形式的各類投融資形式成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“推進(jìn)器”，這也就是政信金融的重要價(jià)值體現(xiàn)。
同樣，在全球遭遇2009年美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯后，中國做出大規(guī)模基建計(jì)劃，在全球經(jīng)濟(jì)低迷甚至下滑的情況下，中國在2010年的GDP達(dá)到59萬億元，超過曾經(jīng)排名第二的日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。在這十年內(nèi)，以高速鐵路、高速公路、機(jī)場為代表的基建設(shè)施建設(shè)如火如荼推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)增長也成為帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的引擎?；ǔ砷L背后是中國制造的支撐，也讓全世界更加深刻認(rèn)識到“made in China”的威力。曾經(jīng)依賴高價(jià)進(jìn)口的基建設(shè)備居然也能成為出口創(chuàng)匯的來源，這得益于為滿足大基建而打造的“重器”。這一階段的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資形式更加多樣化，不僅有國債、政策性金融債券的低息長期投入，而且增加了眾多地方融資平臺為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌措資金，通過發(fā)行信托，吸納保險(xiǎn)、社保等資金進(jìn)入到基建中，為建設(shè)提速，擴(kuò)大了規(guī)模。正是因?yàn)橛姓沤鹑谠谶@一波的大規(guī)模，現(xiàn)在我們才能實(shí)現(xiàn)“坐高鐵游遍中國”的愿望。
2020年的新冠肺炎疫情給世界經(jīng)濟(jì)帶來了“急剎車”，世界很多人民因疫情陷入貧困，然而中國卻向全世界宣布實(shí)現(xiàn)了全面脫貧，提前10年完成了聯(lián)合國規(guī)定的減貧計(jì)劃。中國33年（1987年提出扶貧攻堅(jiān)計(jì)劃到2020年全面脫貧）減貧脫貧路是伴隨著從東到西的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而來?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益不是能用簡單的數(shù)字來衡量的。
筑牢大國金融博弈之盾
人類進(jìn)入工業(yè)文明以來，歷次工業(yè)技術(shù)的革命都是重塑國際格局的時(shí)機(jī)，也是規(guī)則重新制定的時(shí)機(jī)。第四次工業(yè)革命即數(shù)字化時(shí)代已經(jīng)來臨，唯有下得先手棋才能在新的競爭格局和規(guī)則制定中占得先機(jī)。
在金融全球化的今天，金融越來越成為國際競爭博弈的“大殺器”，金融是收割全球財(cái)富的利器。2020年全球金融市場注入的巨大流動(dòng)性將會(huì)給不同的國家?guī)砟男┯绊?？如今我們已?jīng)看到國際原材料價(jià)格暴漲、資本市場不斷沖高，在不可預(yù)見的新一輪經(jīng)濟(jì)周期來臨之前，要避免成為全球金融鏈條上薄弱的一環(huán)，中國該如何應(yīng)對？
答案可以在2020年新冠肺炎疫情之初在各省的發(fā)展規(guī)劃和《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》里找到：
一是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，主要是都市圈、城市群的打造，并輻射周邊經(jīng)濟(jì)，東中西產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，智慧城市建設(shè)，打造宜居宜業(yè)的生產(chǎn)生活環(huán)境，資源互補(bǔ)，協(xié)調(diào)發(fā)展；5G通訊設(shè)備的敷設(shè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的推廣應(yīng)用等。
二是新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興，相關(guān)投入包括健康、養(yǎng)老、市政等公共服務(wù)設(shè)施的完善。
三是國家綜合立體交通網(wǎng)的建設(shè)，相關(guān)投入包括高鐵、軌道交通、機(jī)場建設(shè)等。
四是碳達(dá)峰和碳中和，如特高壓、新能源、新材料、傳統(tǒng)能源企業(yè)的節(jié)能環(huán)保技術(shù)改造投入等等。
這些背后是國家繼“十三五”在基建方面的投資的新一輪建設(shè)升級，這些升級為中國在下一階段（2020－2050）的發(fā)展提供基礎(chǔ)。
在“十四五”期間，投融資機(jī)制將在吸收“十三五”投融資創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上更加高效、科學(xué)，平衡債務(wù)與經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)系，更廣泛地調(diào)動(dòng)各類社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，將居民的高儲蓄轉(zhuǎn)化為國家建設(shè)資金，讓全民共享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，讓政府的投融資成為普惠全民的機(jī)會(huì)，從而形成金融體系的內(nèi)循環(huán)。
大國博弈具有長期性，中國的發(fā)展同樣是勢不可擋。在全球重塑經(jīng)濟(jì)格局和金融格局過程中，政府投融資機(jī)制將成為大國博弈之盾。
（作者系中國政信研究院研究員）
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