《新理財(cái)》曾于2016年10月刊發(fā)《理性看待區(qū)塊鏈》一文，文章指出，雖然區(qū)塊鏈應(yīng)用前景美好，但作為新技術(shù)還處于早期發(fā)展階段，應(yīng)防范區(qū)塊鏈未來出現(xiàn)市場(chǎng)過熱，提防走P2P亂象的老路。之后一年中，以區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)為名的ICO出現(xiàn)，迅速發(fā)展且亂象叢生，2017年9月4日，央行出臺(tái)《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。
2017年9月4日下午，中國人民銀行聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工信部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)共同發(fā)布了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》），認(rèn)定ICO是一種未經(jīng)批準(zhǔn)的非法融資行為。之后，關(guān)于監(jiān)管部門要求“國內(nèi)比特幣交易平臺(tái)全部關(guān)停，并于近期退出市場(chǎng)”的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。9月14日晚，國內(nèi)首家比特幣交易所“比特幣中國”發(fā)布公告稱，比特幣中國數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)當(dāng)日起停止新用戶注冊(cè)，并將于9月30日停止所有交易業(yè)務(wù)。
曾有媒體對(duì)第五次全國金融工作會(huì)議新聞通稿中的高頻詞匯統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，“風(fēng)險(xiǎn)”和“監(jiān)管”是最高頻詞匯，分別出現(xiàn)31次和28次，突顯防范金融風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)監(jiān)管是會(huì)議的主要議題，也是未來全國金融工作的重中之重。強(qiáng)化監(jiān)管是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，強(qiáng)化監(jiān)管也被列入未來金融工作的四大原則之一。會(huì)議確定了“監(jiān)管”三性，要求“強(qiáng)化金融監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性、穿透性，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管，練就‘火眼金睛’，及時(shí)有效識(shí)別和化解風(fēng)險(xiǎn)，整治金融亂象”。
2017年以來，國內(nèi)ICO迅速發(fā)展，《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）指出，2017年上半年，中國境內(nèi)通過ICO形式獲得融資的金額，已經(jīng)超過傳統(tǒng)VC市場(chǎng)，單個(gè)項(xiàng)目募集人數(shù)普遍超過200人，構(gòu)成非法集資要件。《報(bào)告》提醒有關(guān)部門注意，避免發(fā)生群體性金融事件。據(jù)《報(bào)告》公布的數(shù)據(jù)，2017年上半年，面向國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺(tái)共計(jì)43家，已經(jīng)完成的ICO項(xiàng)目累計(jì)融資規(guī)模折合人民幣總計(jì)26.16億元，累計(jì)參與人次達(dá)10.5萬；此外，ICO融資規(guī)模和用戶參與程度呈加速上升趨勢(shì)。國內(nèi)外部分機(jī)構(gòu)以ICO名義從事融資活動(dòng)涉嫌詐騙、非法集資。
有專家打了一個(gè)比喻：“如果把ICO比喻成槍，槍本身并沒有好壞之分，關(guān)鍵看槍掌握在誰的手里。對(duì)于監(jiān)管者而言，監(jiān)管的方式既可以選擇向好人發(fā)放持槍證，也可以選擇先把槍沒收?！边@次，監(jiān)管方選擇了“沒收”。
ICO中常用到的比特幣和以太幣是以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)創(chuàng)造出來的虛擬貨幣，但是ICO和區(qū)塊鏈并不是一回事，用圈內(nèi)人的說法，做ICO的是幣圈，做區(qū)塊鏈的是鏈圈，而往往鏈圈的人看不上幣圈的人。幣圈人在代幣發(fā)行融資以及代幣本身價(jià)格瘋長(zhǎng)中牟利，鏈圈人研究區(qū)塊鏈技術(shù)在各個(gè)行業(yè)中的應(yīng)用。
監(jiān)管叫停ICO從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看對(duì)區(qū)塊鏈的發(fā)展未必不是一件好事。有業(yè)內(nèi)人士曾調(diào)侃稱，如此瘋狂的ICO繼續(xù)發(fā)展下去，未來能不能出現(xiàn)微軟或蘋果這樣偉大的公司不一定，但是出現(xiàn)另一個(gè)“e租寶”是大概率事件。市場(chǎng)的急功近利，以及大部分中國投資者不夠成熟，非常容易讓非法集資人鉆空子，大肆斂取錢財(cái)后跑路，帶來負(fù)面社會(huì)影響。鏈圈人樂于見到監(jiān)管方叫停ICO，這樣才能使兩個(gè)圈子由喧囂歸于平靜，才能踏踏實(shí)實(shí)地做研究，循序推進(jìn)地推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展。德勤中國區(qū)塊鏈發(fā)起人、亞太區(qū)投資管理行業(yè)主管合伙人秦誼很早參與到區(qū)塊鏈知識(shí)的普及活動(dòng)中，且是少數(shù)能在區(qū)塊鏈熱潮中自始至終保持冷靜態(tài)度的人。她早在一年前區(qū)塊鏈技術(shù)將火未火之時(shí)接受《新理財(cái)》記者采訪，就提醒市場(chǎng)和監(jiān)管部門“區(qū)塊鏈技術(shù)尚處于早期階段，不適合被過度追捧，謹(jǐn)防重走P2P行業(yè)亂象的老路”。遺憾的是，一年前提醒的亂象不幸被言中，以區(qū)塊鏈概念包裝的ICO從2017年4月開始井噴發(fā)展，幾經(jīng)瘋狂，亂象叢生。好在監(jiān)管部門反應(yīng)迅速，出臺(tái)《公告》叫停所有ICO，防止非法ICO更大規(guī)模的擴(kuò)張。近日，我們?cè)俅渭s訪秦誼，談一談她對(duì)本次《公告》的出臺(tái)以及區(qū)塊鏈技術(shù)現(xiàn)狀與未來的看法。
監(jiān)管乃情理之中
《新理財(cái)》：中國人民銀行等七部委于2017年9月4日發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，對(duì)代幣發(fā)行融資進(jìn)行了較為嚴(yán)格的監(jiān)管，市場(chǎng)參與者反應(yīng)不一，您認(rèn)為央行加強(qiáng)ICO監(jiān)管的原因是什么？
秦誼：央行發(fā)布公告既意外也不意外。監(jiān)管出臺(tái)得快速且嚴(yán)厲是意外，但是央行作為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，肯定要對(duì)金融亂象作出一定的回應(yīng)，納入監(jiān)管是在意料之中。本次公告下發(fā)速度快且嚴(yán)，體現(xiàn)了在金融工作會(huì)議之后，監(jiān)管層對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)定信念和態(tài)度。經(jīng)常會(huì)有媒體報(bào)道出某人因?yàn)槌磶鸥粢贡└?，甚至四五線城市的“中國大媽”們都在借錢炒幣，這是非常危險(xiǎn)的信號(hào)，因?yàn)槲覀冇星败囍b，之前炒黃金、炒期貨、炒外匯、P2P等，已經(jīng)出現(xiàn)過各種市場(chǎng)亂象，很多欠成熟的投資者在巨額回報(bào)的誘惑之下，往往失去風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，甚至失去基本的判斷能力，導(dǎo)致投入巨額資金最后血本無歸，最終引發(fā)社會(huì)問題。
在目前中國金融消費(fèi)者和投資者教育尚未成熟的情況之下，特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展，投資操作簡(jiǎn)單化、便利化，非常容易使某一種金融產(chǎn)品在追捧之下迅速擴(kuò)張市場(chǎng)，因此為了避免對(duì)中國投資者形成大范圍的傷害，央行等七部委發(fā)布這樣的公告也在情理之中，這既是對(duì)金融投資者的一種保護(hù)，也是對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的維護(hù)。如果不吸取像e租寶和泛亞這種案例的教訓(xùn)，因?yàn)楸O(jiān)管不到位使類似情況頻繁發(fā)生，將對(duì)我國金融風(fēng)險(xiǎn)防范非常不利，也會(huì)對(duì)投資者信心造成較大的打擊和傷害。
區(qū)塊鏈的現(xiàn)狀和未來
《新理財(cái)》：監(jiān)管的加強(qiáng)可以幫助清除市場(chǎng)上違規(guī)、違法或欺騙性的項(xiàng)目，具有凈化市場(chǎng)的作用，從這個(gè)角度來講，監(jiān)管加強(qiáng)可以為區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展?fàn)I造良好的市場(chǎng)環(huán)境，某種程度上代表著政府對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的重視和支持，是一件好事。那么，監(jiān)管加強(qiáng)之后，您如何看待區(qū)塊鏈技術(shù)的未來發(fā)展和應(yīng)用前景？
秦誼：區(qū)塊鏈仍是一個(gè)處于起步階段的技術(shù)。目前可實(shí)現(xiàn)小范圍項(xiàng)目的落地應(yīng)用，但尚缺乏條件實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的商業(yè)價(jià)值。
2016年12月開始，日本中央銀行協(xié)同歐洲中央銀行共同研究區(qū)塊鏈技術(shù)的使用潛力，歷經(jīng)數(shù)月時(shí)間。2017年9月7日，日本央行和歐洲央行聯(lián)合發(fā)布了區(qū)塊鏈技術(shù)在央行支付清算系統(tǒng)應(yīng)用的研究報(bào)告。據(jù)該報(bào)告介紹，日本央行和歐洲央行測(cè)試了區(qū)塊鏈的交易速度和系統(tǒng)安全性，沒有測(cè)試的是監(jiān)管環(huán)境和與其他市場(chǎng)的融合程度，以及成本問題。該報(bào)告認(rèn)為，總體來講，區(qū)塊鏈技術(shù)未來應(yīng)用潛力巨大，但是目前該技術(shù)尚不成熟，處于早期發(fā)展階段，目前不考慮商業(yè)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。
2017年9月12日，德國證券交易所向全球證券交易所聯(lián)盟遞交關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)的研究報(bào)告，兩年時(shí)間內(nèi)德國證券交易所和幾家銀行和第三方機(jī)構(gòu)分別合作做了3個(gè)區(qū)塊鏈技術(shù)的試驗(yàn)，試驗(yàn)結(jié)果也認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)仍處于早期階段。首先，該報(bào)告提出，在現(xiàn)有的公鏈上面，所有的用戶都是匿名的，但是在真正有監(jiān)管的金融環(huán)境中，用戶的信息具有兩重性：一方面要保證用戶信息的安全性，即保證用戶信息不被泄漏；另一方面要向監(jiān)管者公布必要的信息以利于形成整個(gè)金融市場(chǎng)良好的監(jiān)管。從這個(gè)角度來講，德國證券交易所認(rèn)為目前區(qū)塊鏈技術(shù)達(dá)不到監(jiān)管的要求。其次，該報(bào)告提出，區(qū)塊鏈要真正成為一個(gè)能夠大規(guī)模商業(yè)化的技術(shù)，按照交易所的要求，區(qū)塊鏈必須能夠接入到到央行的流動(dòng)性提供系統(tǒng)，并且和世界上主要的金融中介機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)形成有效融合。從這個(gè)角度來講，德國證券交易所認(rèn)為，全球各個(gè)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行比較零星的區(qū)塊鏈的原模建成和試驗(yàn)，并不能夠形成規(guī)模，也無法形成系統(tǒng)之間的有效融合，這就使區(qū)塊鏈目前難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的商業(yè)價(jià)值。
另外，區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模市場(chǎng)應(yīng)用肯定不會(huì)是為了應(yīng)用該技術(shù)而應(yīng)用，而應(yīng)是市場(chǎng)中存在現(xiàn)有技術(shù)無法有效解決的問題，區(qū)塊鏈在解決此種問題上具有獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，且能夠?qū)崿F(xiàn)合規(guī)，以及可以把成本控制在可接受范圍內(nèi)，在此基礎(chǔ)上，區(qū)塊鏈才有大規(guī)模應(yīng)用的市場(chǎng)基礎(chǔ)，也才能實(shí)現(xiàn)較大的商業(yè)價(jià)值。
《新理財(cái)》：也正是因?yàn)槟壳皡^(qū)塊鏈很難實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值，市場(chǎng)上出現(xiàn)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目90%都涉嫌虛假宣傳，那么有沒有比較好的辦法辨別區(qū)塊鏈項(xiàng)目的真?zhèn)危?/p>
秦誼：哪怕從機(jī)構(gòu)投資者的角度來講，要做出這樣的一種判斷都比較困難。如要識(shí)別區(qū)塊鏈項(xiàng)目的真?zhèn)?，至少需要兩個(gè)方面的專業(yè)知識(shí)。一方面，具備編碼專業(yè)知識(shí)，熟悉區(qū)塊鏈編碼的特征，比如能夠看懂一排編碼中是否有哈希或者加密在里面；另一方面，具備實(shí)現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用方面的專業(yè)知識(shí)，包括評(píng)估架構(gòu)設(shè)計(jì)合理性、是否合規(guī)，以及可否滿足市場(chǎng)需求。這項(xiàng)工作可以由同時(shí)具備兩方面專業(yè)知識(shí)的人士來完成，也可以由分別具備其中一個(gè)方面知識(shí)的兩個(gè)配合良好的專家完成。作為一種新技術(shù)，如果投資者不懂得這個(gè)技術(shù)最基本的一些關(guān)鍵點(diǎn)，以及技術(shù)上的特征，將會(huì)非常難以辨別。尤其如果不會(huì)編碼，就看不懂在一排編碼中有沒有哈?；蛘哂袥]有加密在里面。只看做出來的應(yīng)用結(jié)果是難以辨別的，就像蘋果電腦和聯(lián)想電腦所呈現(xiàn)出來的應(yīng)用體驗(yàn)是差不多的，但是其背后的支持語言卻不同，是一個(gè)道理。
呼喚科學(xué)態(tài)度
《新理財(cái)》：在目睹了市場(chǎng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)“感到陌生—逐漸了解、熟悉—熱度空前—出現(xiàn)市場(chǎng)亂象—監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管—市場(chǎng)參與者對(duì)監(jiān)管政策反應(yīng)不一”這個(gè)過程之后，您有什么樣的感想？
秦誼：市場(chǎng)和社會(huì)應(yīng)戒除浮躁，以踏實(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)態(tài)度推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展?；仡檯^(qū)塊鏈技術(shù)從被創(chuàng)造出來，到人們對(duì)其逐漸認(rèn)識(shí)、了解、炒作，在整個(gè)過程當(dāng)中，很多對(duì)區(qū)塊鏈缺乏最基本認(rèn)識(shí)的人，把區(qū)塊鏈空前的熱度看成賺錢的機(jī)會(huì)，進(jìn)行概念的包裝和炒作，然后又有一批同樣不懂區(qū)塊鏈的人跟投，這是一件非常可怕的事情。在這個(gè)過程中，不論是投資者還是做局者，還是從整個(gè)事態(tài)的發(fā)展來看，都反映出市場(chǎng)的浮躁，另外也反映出市場(chǎng)參與者對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的本身認(rèn)識(shí)不夠準(zhǔn)確。如果市場(chǎng)參與者對(duì)這項(xiàng)技術(shù)的認(rèn)識(shí)很準(zhǔn)確，就不會(huì)有這么多人加入到炒作大軍中來。從區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)現(xiàn)到催生，再到把它吹成泡泡，接下來是眾多媒體的爭(zhēng)相報(bào)道，甚至有很多企業(yè)表示不在乎項(xiàng)目的成敗，只在乎媒體效應(yīng)。作為企業(yè)，不管有多少錢投入進(jìn)去，如果出發(fā)點(diǎn)不是為了這項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展，發(fā)現(xiàn)這項(xiàng)技術(shù)本身能夠帶來的優(yōu)勢(shì)或者這項(xiàng)技術(shù)的弱點(diǎn)，只是為了炒作牟利，則違反了技術(shù)發(fā)展的規(guī)律，影響該技術(shù)的健康成長(zhǎng)。
炒作難以形成技術(shù)成果和試驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)的有效積累，只會(huì)貽誤新技術(shù)的發(fā)展時(shí)機(jī)。歐洲央行與日本央行聯(lián)合發(fā)布的區(qū)塊鏈報(bào)告、德國證券交易所發(fā)布的區(qū)塊鏈報(bào)告，皆明確說明做了哪些研究，把這項(xiàng)技術(shù)應(yīng)用于哪些方面進(jìn)行試驗(yàn)，清楚公布了測(cè)試緯度、測(cè)試環(huán)境、測(cè)試數(shù)據(jù)、測(cè)試結(jié)果。這都有利于為后來人積累有效的試驗(yàn)數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，一步一步推進(jìn)技術(shù)的發(fā)展。反觀國內(nèi)很多企業(yè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目成功落地的報(bào)道，大部分缺乏對(duì)試驗(yàn)或項(xiàng)目細(xì)節(jié)的具體說明，難以辨別真?zhèn)巍＜词故钦娴?，也沒有對(duì)試驗(yàn)結(jié)果的具體呈現(xiàn)，更沒有試驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)和意義的認(rèn)真總結(jié)。更多的像是在賣名詞，以及進(jìn)行一些不實(shí)的宣傳，這顯然缺乏對(duì)事實(shí)的尊重，缺乏求真務(wù)實(shí)的科學(xué)態(tài)度。比項(xiàng)目成功或失敗更可怕的是，每個(gè)人都在做同樣的事情，且都在做無用功。
新科技的發(fā)展要允許百家爭(zhēng)鳴，允許不同聲音的出現(xiàn)，但是如果全社會(huì)發(fā)出的都是同一種聲音，都是贊揚(yáng)與吹捧，則不叫百家爭(zhēng)鳴。我們需要更多地去反思這種現(xiàn)象。哪怕像日本或歐洲央行、德國證券交易所那樣發(fā)布詳細(xì)的報(bào)告，表達(dá)真實(shí)的意見。其他專家可以針對(duì)前者的研究結(jié)果發(fā)表意見，同意也好不同意也罷，擺事實(shí)講道理，理智地、客觀地進(jìn)行探討。一項(xiàng)新的科技肯定需要各方研究，研究本身的目的是探討怎么樣去做好，而不是和其他人比誰已經(jīng)先做成，以沽名釣譽(yù)。面對(duì)一項(xiàng)新的科技，首先要抱著新的科技不一定能夠成功這樣的一種理念去做，創(chuàng)新如果都能夠成功，創(chuàng)投就沒有風(fēng)險(xiǎn)可言了。我們既要?dú)g迎成功，也要允許失敗，但不能一味吹捧，必須以求真務(wù)實(shí)的科學(xué)態(tài)度去面對(duì)并注重有效經(jīng)驗(yàn)的積累，在此基礎(chǔ)上推動(dòng)新技術(shù)的一步一步發(fā)展。
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