上半年A股無(wú)懼新冠疫情影響，IPO數(shù)量和籌資額實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)；IPO排隊(duì)企業(yè)和證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)率保持高位；新《證券法》實(shí)施，開(kāi)啟證券發(fā)行新時(shí)代。
香港聯(lián)合交易所受新冠疫情影響，IPO數(shù)量下降，而籌資額由于京東和網(wǎng)易回港第二上市的推動(dòng)而有所增加；多家企業(yè)采用“云敲鑼”的網(wǎng)絡(luò)上市儀式。
2020年6月23日，北京 —— 安永今日發(fā)布《無(wú)懼新冠疫情，中國(guó)內(nèi)地和香港IPO活動(dòng)保持增長(zhǎng)》報(bào)告，分析總結(jié)2020年上半年全球及大中華區(qū)IPO活動(dòng)并展望下半年市場(chǎng)前景。受新冠疫情影響， 2020年上半年全球IPO活動(dòng)放緩，共有412家企業(yè)在全球上市，籌集資金667億美元。與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降20%和12%。相比其他地區(qū)，中國(guó)內(nèi)地和香港受新冠肺炎疫情影響較小，IPO活動(dòng)與去年同期相比保持增長(zhǎng)，占全球IPO數(shù)量和籌資額的43%和46%。上海證券交易所奪IPO數(shù)量與籌資額雙冠王。中國(guó)企業(yè)高居全球前十大IPO的前三甲，分別是京滬高鐵、京東和網(wǎng)易。
安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示：“今年第二季度，中國(guó)內(nèi)地和香港的IPO活動(dòng)恢復(fù)到了新冠疫情爆發(fā)前的水平。主要原因是疫情在中國(guó)內(nèi)地得到了控制，一些備受矚目的公司在香港進(jìn)行了第二上市。隨著中央政府持續(xù)推出經(jīng)濟(jì)刺激措施，中國(guó)人民銀行繼續(xù)向市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持，這將有助于加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，提振2020年下半年IPO市場(chǎng)前景。”
A股IPO數(shù)量和籌資額均保持增長(zhǎng)
2020年上半年，A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有120家公司首發(fā)上市，籌資1,399億人民幣，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增加88%和132%。新冠疫情對(duì)整個(gè)上半年IPO活動(dòng)影響不大，僅3月份受到新冠疫情與資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳雙重影響，IPO活動(dòng)環(huán)比下降，IPO數(shù)量和籌資額均排列上半年末位；而1月份受益于百億人民幣IPO上市，籌資額為上半年首位。A股在上半年的平均籌資額回升至11.66億人民幣，去年同期僅為9.44億人民幣。
科創(chuàng)板繼續(xù)推動(dòng)A股IPO活動(dòng)，IPO數(shù)量和籌資額在A股各板中分列第一（39%）和第二名（37%）。疫情對(duì)科創(chuàng)板的影響較小，在疫情最嚴(yán)重的2月和3月，科創(chuàng)板仍一枝獨(dú)秀，共有15家企業(yè)上市，IPO數(shù)量和籌資額分別占2月和3月A股IPO活動(dòng)的43%和58%。這與科創(chuàng)板行業(yè)屬性，特別是信息科技技術(shù)所受負(fù)面影響較少，正面影響較多相關(guān)。上半年A股前十大籌資額的IPO中，科創(chuàng)板企業(yè)占據(jù)4席，共籌資138億人民幣，占前十大的23%。
A股排隊(duì)上市企業(yè)和證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)率均保持高位。截至2020年6月19日，A股排隊(duì)上市企業(yè)達(dá)到632家，新股發(fā)行通過(guò)率高達(dá)93%。在上海證券交易所排隊(duì)的科創(chuàng)板企業(yè)194家。6月30日起深圳證券交易所將開(kāi)始接收創(chuàng)業(yè)板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng) 。
新股平均回報(bào)率方面，上海主板（258%）成為新股平均回報(bào)率最高的板塊?？傮w來(lái)說(shuō)，2020上半年新股平均回報(bào)率比去年上半年增長(zhǎng)了近8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到196%。
從行業(yè)來(lái)看，百億IPO京滬高鐵的成功上市，使交通物流行業(yè)位列籌資額行業(yè)首位?？萍?、傳媒和通信行業(yè)位列第二。而上半年僅2家金融企業(yè)在A股上市，IPO數(shù)量和籌資額雙雙跌出行業(yè)前五。從地區(qū)來(lái)看，廣東和北京分列IPO數(shù)量和籌資額第一。受益于京滬高鐵的上市，北京新股籌資額名列首位。
2020年3月1日，新《證券法》正式落地實(shí)施，提出全面推進(jìn)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制。安永華明｛安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）｝審計(jì)服務(wù)合伙人楊淑娟表示：“新《證券法》明確完善多層次資本市場(chǎng)體系，劃分證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其它全國(guó)性證券交易場(chǎng)所、按照國(guó)務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)層次。創(chuàng)業(yè)板改革以后將實(shí)施注冊(cè)制，主要是服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在一定程度上契合了新經(jīng)濟(jì)、新基建的發(fā)展需求。而科創(chuàng)板方面，證監(jiān)會(huì)于3月發(fā)布《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》，進(jìn)一步明確科創(chuàng)板定位，支持硬科技企業(yè)上市，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性?！?/p>
中概股第二上市IPO位列香港籌資額前兩位
2020上半年香港市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有59家公司首發(fā)上市，籌資額870億港元。由于疫情影響，IPO數(shù)量與去年同期相比減少20%，而籌資額增加21%。其中京東和網(wǎng)易兩大中概股回歸香港共籌資543億港元，占上半年籌資總額62%。上半年接近6成數(shù)量的新股來(lái)自中國(guó)內(nèi)地，籌資額占總額的96%，與去年同期相比，數(shù)量占比略有下降，而籌資額占比上升。投資者申購(gòu)新股的熱情比去年同期升高，平均超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)212，較去年提升542%，上半年有96%的香港主板上市企業(yè)獲得超額認(rèn)購(gòu)。
受益于中概股第二上市，科技、傳媒和通信企業(yè)表現(xiàn)搶眼，IPO數(shù)量和籌資額均列首位。香港前十大IPO中8家來(lái)自屬于新經(jīng)濟(jì)的健康和科技、傳媒與通信行業(yè)，籌資額占比高達(dá)94%。共有5家來(lái)自東南亞的建筑和基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)在香港上市，IPO數(shù)量和籌資額分別占本行業(yè)IPO總量45%和42%。
美股市場(chǎng)方面，安永華明｛安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）｝審計(jì)服務(wù)合伙人李康指出：“上半年共有15家中國(guó)企業(yè)首發(fā)上市，共籌資22.69億美元，IPO宗數(shù)較去年同期下降12%，籌資額增長(zhǎng)43%。其中有14家中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在納斯達(dá)克證券交易所上市，共籌資21.39億美元，數(shù)量和籌資額分別占中國(guó)內(nèi)地企業(yè)2020上半年在美上市總數(shù)的93%和94%?！?/p>
具有創(chuàng)新元素的中小企業(yè)迎來(lái)上市機(jī)遇
下半年的IPO活動(dòng)將受多方因素影響，中美關(guān)系面臨新挑戰(zhàn)，全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢(shì)不確定性很大，經(jīng)濟(jì)增速承壓；而另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革加快，多層次資本市場(chǎng)建立，有助于創(chuàng)新型中小企業(yè)上市活動(dòng)。新基建發(fā)展將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，硬科技所承載的技術(shù)進(jìn)步紅利是當(dāng)前驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。由于IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量維持高位，安永預(yù)計(jì)2020年下半年A股IPO活動(dòng)仍保持活躍，特別是創(chuàng)業(yè)板的排隊(duì)企業(yè)數(shù)量占比列首位，具有創(chuàng)新元素的中小企業(yè)將是下半年上市主力。
而港股方面，中概股回歸將對(duì)全年籌資額有極大影響。何兆烽認(rèn)為，下半年仍可能會(huì)有海外上市的中國(guó)企業(yè)以第二上市的方式回歸香港。
懼新冠疫情，中國(guó)內(nèi)地和香港IPO活動(dòng)保持增長(zhǎng).jpg)
來(lái)源：安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所
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