“黑天鵝”飛過，“灰犀?！庇脂F(xiàn)。所謂“灰犀?！?，是專門針對發(fā)生概率大、影響范圍廣、效果巨大的潛在危機，這種危機具有一定的可預見性。就是這個“灰犀?！保蔀榱?017年的熱搜詞。10月25日，中央結(jié)算公司在北京舉辦金融街十號論壇，本次論壇主題為詳解“灰犀?！薄?/p>
針對“灰犀?！保醒胴斀?jīng)領(lǐng)導小組辦公室經(jīng)濟一局局長王志軍曾進行解析，按照其說法，中國當前的“灰犀?！憋L險隱患主要集中在影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國有企業(yè)高杠桿、地方債務(wù)、違法違規(guī)集資等問題。針對目前可能存在的風險，有關(guān)專家認為，盡管“灰犀?！本哂锌赡苄裕歉蟮奶卣魇瞧洳淮_定性，為了應(yīng)對不確定性背后的沖擊，需要通過對海量數(shù)據(jù)進行歸納判斷，需要理性、持續(xù)的思考和經(jīng)驗積累。
中央結(jié)算公司總經(jīng)理陳剛明在論壇上表示,債券市場是金融市場的核心基礎(chǔ)市場,在提高服務(wù)實體經(jīng)濟效率和擴大對外開放的新形勢下,防范化解債券市場風險,關(guān)鍵是要夯實債市穩(wěn)定的市場化制度基礎(chǔ),推好用好風控工具。此外,既要防“黑天鵝”,也要防“灰犀?！?對各類風險苗頭都不能掉以輕心。陳剛明稱,要防范化解債券市場風險,具體可采取以下六大措施:一是加快引入安全高效的流動性工具,推出三方回購和中央債券借貸機制,優(yōu)化流動性風險管理;二是持續(xù)完善信息披露和信用評級制度,深化以信息披露為本的債券發(fā)行機制,使市場陽光透明,使信用風險可判可信;三是健全規(guī)范化、法制化的信用風險處置制度,優(yōu)化完善市場約束機制和風險分擔機制,加強監(jiān)管協(xié)調(diào),維護投資人合法權(quán)益;四是不斷健全債券收益率曲線,特別是作為市場基準的國債收益率曲線,持續(xù)完善反映債券市場運行狀況的價格指標體系,并以此為抓手,做好市場杠桿及風險監(jiān)測相關(guān)工作;五是持續(xù)完善擔保品管理機制,繼續(xù)深挖擔保品應(yīng)用領(lǐng)域、擴大應(yīng)用規(guī)模,并實現(xiàn)逐日盯市,提升整個市場的風險管理水平;六是穩(wěn)步拓展利率、匯率、信用風險對沖工具的應(yīng)用,增強市場參與主體抵抗風險的能力,提高市場發(fā)展的穩(wěn)定性。
國家發(fā)展改革委經(jīng)濟研究所所長孫學工做了題為“積極穩(wěn)妥化解國企高杠桿風險”的主題演講。孫學工指出，中國總杠桿率處于主要經(jīng)濟體中等水平，但企業(yè)杠桿率在主要經(jīng)濟體中處在較高水平，其中國有企業(yè)資產(chǎn)負債率明顯高于其他所有制企業(yè)。孫學工進一步分析了國企高杠桿的成因，并指出，中國高杠桿的風險不在于短期爆發(fā)債務(wù)危機，但高杠桿對中長期經(jīng)濟增長潛力會形成嚴重制約。國有企業(yè)要去杠桿，我們需要強化市場紀律，加快僵尸企業(yè)出清，優(yōu)化國企分布，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過市場化債轉(zhuǎn)股、股權(quán)融資增強資本實力，探索建立國有資本補充機制。
中國人民銀行研究局原副局長、中國房地產(chǎn)金融研究院院長景學成就“房地產(chǎn)風險求解”做主題演講。景學成指出，十九大的政策變化在于，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。他進一步分析了我國房地產(chǎn)金融現(xiàn)狀，認為房地產(chǎn)金融風險不單指單項金融服務(wù)、單個金融機構(gòu)出現(xiàn)的風險可能性，同時也包括了整個金融系統(tǒng)的風險可能性。他指出，中國的房地產(chǎn)金融具有非常顯現(xiàn)的特征，首先，盡管其不完蛋發(fā)展迅速；其次，融資比例高但融資渠道較單一；再次，房地產(chǎn)金融調(diào)控需要綜合施策。他認為，中國房地產(chǎn)金融風險應(yīng)通過完善房地產(chǎn)市場機制和土地制度、拓展多元化的房地產(chǎn)融資渠道、建立完善的社會征信制度、規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)和金融機構(gòu)的管理和經(jīng)營、建立房地產(chǎn)金融風險預警監(jiān)測體系等途徑進行防范與應(yīng)對。
您必須 [ 登錄 ] 才能發(fā)表留言！
