文/杜善凡
從15世紀(jì)開(kāi)始，起源于歐洲的地理大發(fā)現(xiàn)帶來(lái)了大航海時(shí)代，此后的幾百年時(shí)間里，世界經(jīng)濟(jì)在全球化的進(jìn)程中曲折前行，而金融伴隨著貿(mào)易全球化也滲透到世界各個(gè)角落，金融全球化勢(shì)不可擋。
金融是收割全球財(cái)富的利器
金融全球化除了給世界各國(guó)帶來(lái)貿(mào)易便利，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)資金以外，也成了全球經(jīng)濟(jì)周期性危機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)。尤其是最近的1997年亞洲金融風(fēng)暴和2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融海嘯，均是以金融系統(tǒng)的崩潰為導(dǎo)火索，再蔓延到整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
每次金融危機(jī)都是對(duì)全球財(cái)富的再分配。南美和東南亞一些國(guó)家和居民在過(guò)去十幾年甚至是幾十年中積累的財(cái)富在極短時(shí)間內(nèi)歸零，更有甚者背負(fù)上巨額債務(wù)。然而，在財(cái)富的重新洗牌中，掌握著流通貨幣“閘門(mén)”的國(guó)家和金融大鱷從中漁利，形成了對(duì)遭遇金融危機(jī)國(guó)家和居民財(cái)富的收割。這也是這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期徘徊不前和低迷的原因之一。
新冠肺炎疫情這只“黑天鵝”對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的侵蝕以金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩為開(kāi)始標(biāo)志。各國(guó)為了救濟(jì)經(jīng)濟(jì)，啟動(dòng)“印鈔機(jī)”。根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，截至2020年底全球主要十二大經(jīng)濟(jì)體，貨幣總供應(yīng)量已經(jīng)高達(dá)近100萬(wàn)億美元。瘋狂印鈔背后是資產(chǎn)價(jià)格的飆升，全球股市、樓市、大宗商品、比特幣等，幾乎都創(chuàng)下了新高，居民生活成本飆升。曾經(jīng)是南美最富裕的阿根廷在去年4月份疫情的首輪打擊下就宣布外債違約，無(wú)力償還；2021年初巴西在疫情和外債的雙重打擊下宣布政府破產(chǎn)；今年4月初，土耳其貨幣里拉崩盤(pán)。
壓死這些國(guó)家的最后一根稻草是什么？答案就是貨幣大幅貶值，直至失去法定貨幣的地位，這也是金融全球化給一國(guó)金融體系帶來(lái)的摧毀性的打擊。
中國(guó)免于被收割
保障金融安全，金融制度是外部之盾，而能夠抵御深度沖擊的更堅(jiān)固的護(hù)城河則是內(nèi)在經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)健運(yùn)行。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，免于兩次金融危機(jī)帶來(lái)的財(cái)富大洗劫最大的防護(hù)之盾是中國(guó)沒(méi)有開(kāi)放資本項(xiàng)下的自由兌換，相反南美和東南亞一些國(guó)家都是因?yàn)橘Y本的可自由兌換，給了外資機(jī)構(gòu)在外匯市場(chǎng)和股市進(jìn)行操控的機(jī)會(huì)。資本大鱷為什么盯住東南亞和南美這些國(guó)家作為做空目標(biāo)呢？深層次的原因還在于這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)由于貨幣超發(fā)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，出現(xiàn)了巨大的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。股市、樓市、商品價(jià)格在外資大量涌入的情況下不斷上漲，而當(dāng)外資機(jī)構(gòu)拋售本幣計(jì)價(jià)的貨幣資產(chǎn)時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌，在金融市場(chǎng)的表現(xiàn)就是股市大跌、匯市被做空、債市被做空，因?yàn)檫@種情況下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒(méi)有后勁，對(duì)未來(lái)的股市、債市和匯市全部看空。
中國(guó)從改革開(kāi)放以來(lái)逐步融入世界經(jīng)濟(jì)，同樣經(jīng)歷了兩次金融風(fēng)暴，但是中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值卻從1997年的7.97萬(wàn)億元增加到2020年的100萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)了11.5倍的增長(zhǎng)。在亞洲金融風(fēng)暴前的1996年，泰國(guó)的人均GDP是中國(guó)的4倍，2019年新冠肺炎疫情之前泰國(guó)的人均GDP僅達(dá)到中國(guó)的80%，可以說(shuō)1997年的金融風(fēng)暴讓泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)倒退了20年。相反，中國(guó)在此后的20－30年時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)增長(zhǎng)，持續(xù)保持全球最快的增速，這成為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的課題，稱為“中國(guó)發(fā)展奇跡”。
創(chuàng)造中國(guó)發(fā)展奇跡的力量是什么？這就要看每次危機(jī)背后，中國(guó)是如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)起飛。
其實(shí)在1997年亞洲金融風(fēng)暴的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高熱變成平穩(wěn)后，即所稱的“軟著陸”，馬上進(jìn)入了急劇的下滑。外貿(mào)乏力、內(nèi)需不足、產(chǎn)能過(guò)剩、國(guó)有企業(yè)虧損、銀行呆壞賬嚴(yán)重是當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)面臨的困境。由于之前經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而擴(kuò)張的產(chǎn)能無(wú)法得到釋放，造成高投入低產(chǎn)出低回報(bào)，財(cái)政金融形勢(shì)非常不樂(lè)觀。在這種情況下，中央做出決定—發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。首先是發(fā)行特別國(guó)債以補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金，半年后財(cái)政部再次增發(fā)1000億元長(zhǎng)期國(guó)債，分兩年列入國(guó)家預(yù)算，此后追加到2000多億，加上配套資金高達(dá)6000億，主要用于支持東南沿海的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。大量的高速公路開(kāi)始修建，如今東部地區(qū)縱橫交錯(cuò)的高速公路網(wǎng)絡(luò)，就是成型于這一時(shí)期。大量的政府投資，直接驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)向前狂奔。而基礎(chǔ)設(shè)施的大量建設(shè)反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。到2000年11月，當(dāng)時(shí)的國(guó)家經(jīng)貿(mào)委宣布，中國(guó)國(guó)有企業(yè)“三年脫困”目標(biāo)順利完成。三年后的中國(guó)，開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)周期，此后的十年間，平均經(jīng)濟(jì)增速在10%以上。在2000年的時(shí)候中國(guó)高速總里程是1.63萬(wàn)公里，如今20年過(guò)去了，中國(guó)的高速公路里程達(dá)到了15萬(wàn)公里。
在這20年時(shí)間里，中國(guó)高速公路里程增加了近10倍，而中國(guó)的GDP卻是實(shí)實(shí)在在的翻了不止10倍。強(qiáng)大的交通基建提升了中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展速度，而強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也在加速中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，兩者形成相互促進(jìn)的效果。其中以政府債務(wù)為基礎(chǔ)的金融支持是中國(guó)基建能夠造就中國(guó)速度的首要“功臣”。以國(guó)債、政策性金融債、政府產(chǎn)業(yè)基金等形式的各類投融資形式成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“推進(jìn)器”，這也就是政信金融的重要價(jià)值體現(xiàn)。
同樣，在全球遭遇2009年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯后，中國(guó)做出大規(guī)?；ㄓ?jì)劃，在全球經(jīng)濟(jì)低迷甚至下滑的情況下，中國(guó)在2010年的GDP達(dá)到59萬(wàn)億元，超過(guò)曾經(jīng)排名第二的日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。在這十年內(nèi)，以高速鐵路、高速公路、機(jī)場(chǎng)為代表的基建設(shè)施建設(shè)如火如荼推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也成為帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。基建成長(zhǎng)背后是中國(guó)制造的支撐，也讓全世界更加深刻認(rèn)識(shí)到“made in China”的威力。曾經(jīng)依賴高價(jià)進(jìn)口的基建設(shè)備居然也能成為出口創(chuàng)匯的來(lái)源，這得益于為滿足大基建而打造的“重器”。這一階段的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資形式更加多樣化，不僅有國(guó)債、政策性金融債券的低息長(zhǎng)期投入，而且增加了眾多地方融資平臺(tái)為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌措資金，通過(guò)發(fā)行信托，吸納保險(xiǎn)、社保等資金進(jìn)入到基建中，為建設(shè)提速，擴(kuò)大了規(guī)模。正是因?yàn)橛姓沤鹑谠谶@一波的大規(guī)模，現(xiàn)在我們才能實(shí)現(xiàn)“坐高鐵游遍中國(guó)”的愿望。
2020年的新冠肺炎疫情給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了“急剎車”，世界很多人民因疫情陷入貧困，然而中國(guó)卻向全世界宣布實(shí)現(xiàn)了全面脫貧，提前10年完成了聯(lián)合國(guó)規(guī)定的減貧計(jì)劃。中國(guó)33年（1987年提出扶貧攻堅(jiān)計(jì)劃到2020年全面脫貧）減貧脫貧路是伴隨著從東到西的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而來(lái)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益不是能用簡(jiǎn)單的數(shù)字來(lái)衡量的。
筑牢大國(guó)金融博弈之盾
人類進(jìn)入工業(yè)文明以來(lái)，歷次工業(yè)技術(shù)的革命都是重塑國(guó)際格局的時(shí)機(jī)，也是規(guī)則重新制定的時(shí)機(jī)。第四次工業(yè)革命即數(shù)字化時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，唯有下得先手棋才能在新的競(jìng)爭(zhēng)格局和規(guī)則制定中占得先機(jī)。
在金融全球化的今天，金融越來(lái)越成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)博弈的“大殺器”，金融是收割全球財(cái)富的利器。2020年全球金融市場(chǎng)注入的巨大流動(dòng)性將會(huì)給不同的國(guó)家?guī)?lái)哪些影響？如今我們已經(jīng)看到國(guó)際原材料價(jià)格暴漲、資本市場(chǎng)不斷沖高，在不可預(yù)見(jiàn)的新一輪經(jīng)濟(jì)周期來(lái)臨之前，要避免成為全球金融鏈條上薄弱的一環(huán)，中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)？
答案可以在2020年新冠肺炎疫情之初在各省的發(fā)展規(guī)劃和《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》里找到：
一是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，主要是都市圈、城市群的打造，并輻射周邊經(jīng)濟(jì)，東中西產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，智慧城市建設(shè)，打造宜居宜業(yè)的生產(chǎn)生活環(huán)境，資源互補(bǔ)，協(xié)調(diào)發(fā)展；5G通訊設(shè)備的敷設(shè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的推廣應(yīng)用等。
二是新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興，相關(guān)投入包括健康、養(yǎng)老、市政等公共服務(wù)設(shè)施的完善。
三是國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)的建設(shè)，相關(guān)投入包括高鐵、軌道交通、機(jī)場(chǎng)建設(shè)等。
四是碳達(dá)峰和碳中和，如特高壓、新能源、新材料、傳統(tǒng)能源企業(yè)的節(jié)能環(huán)保技術(shù)改造投入等等。
這些背后是國(guó)家繼“十三五”在基建方面的投資的新一輪建設(shè)升級(jí)，這些升級(jí)為中國(guó)在下一階段（2020－2050）的發(fā)展提供基礎(chǔ)。
在“十四五”期間，投融資機(jī)制將在吸收“十三五”投融資創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上更加高效、科學(xué)，平衡債務(wù)與經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)系，更廣泛地調(diào)動(dòng)各類社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，將居民的高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為國(guó)家建設(shè)資金，讓全民共享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，讓政府的投融資成為普惠全民的機(jī)會(huì)，從而形成金融體系的內(nèi)循環(huán)。
大國(guó)博弈具有長(zhǎng)期性，中國(guó)的發(fā)展同樣是勢(shì)不可擋。在全球重塑經(jīng)濟(jì)格局和金融格局過(guò)程中，政府投融資機(jī)制將成為大國(guó)博弈之盾。
（作者系中國(guó)政信研究院研究員）
您必須 [ 登錄 ] 才能發(fā)表留言！
