近日，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)研討會(huì)成功舉行，多位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)家圍繞“尋找復(fù)蘇突破口的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)”主題進(jìn)行了分析研討。會(huì)議首先發(fā)布了主題報(bào)告。
報(bào)告指出，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年同比增長(zhǎng)5.5%，高于5%的既定目標(biāo)，同時(shí)，上半年增速比一季度增速快1個(gè)百分點(diǎn)。從同比數(shù)據(jù)看，今年完成5%的增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題，但從環(huán)比數(shù)據(jù)看，今年下半年或明年上半年的增長(zhǎng)仍會(huì)面臨一定壓力和挑戰(zhàn)。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇突破口何在？報(bào)告強(qiáng)調(diào)，下一階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將從疫后秩序恢復(fù)后的復(fù)蘇，過(guò)渡到靠?jī)?nèi)生動(dòng)力支撐的趨勢(shì)性增長(zhǎng)階段，這一階段寬松的政策環(huán)境十分重要。從財(cái)政政策和貨幣政策角度講，財(cái)政政策比貨幣政策精準(zhǔn)性更強(qiáng)，時(shí)滯也更少，會(huì)較好實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策意圖。對(duì)財(cái)政政策來(lái)講，直接補(bǔ)貼比稅收減免效果好，因?yàn)槎愂諟p免要求企業(yè)和家庭要有收入才能享受減免，如果企業(yè)遇到經(jīng)營(yíng)困難沒(méi)有收入，稅收減免政策就無(wú)法發(fā)揮作用。補(bǔ)貼類(lèi)政策應(yīng)以家庭補(bǔ)貼為主，以企業(yè)補(bǔ)貼為輔，在企業(yè)補(bǔ)貼中，補(bǔ)貼有可能會(huì)造成一些無(wú)效產(chǎn)能的擴(kuò)張，甚至導(dǎo)致一些僵尸企業(yè)僵而不倒，但如果補(bǔ)貼家庭，通過(guò)家庭最優(yōu)化的消費(fèi)決策，或?qū)?shí)現(xiàn)更高效的資源配置。
關(guān)于貨幣政策，報(bào)告認(rèn)為，價(jià)格型貨幣政策比數(shù)量型貨幣政策效果更優(yōu)，前者能夠創(chuàng)造低利率環(huán)境，為創(chuàng)業(yè)、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供有利環(huán)境，而數(shù)量型貨幣政策則易導(dǎo)致部分資金進(jìn)入低效領(lǐng)域。貨幣政策創(chuàng)造低利率環(huán)境，激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求比增加貨幣供給的刺激效果更好，造成的負(fù)面影響也會(huì)更小。
重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，當(dāng)前的主要矛盾是中短期宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性問(wèn)題，癥結(jié)本身在于有效需求不足。政策重點(diǎn)要解決有效需求不足的問(wèn)題，因此要加大財(cái)政和貨幣政策的支持力度，尤其是財(cái)政政策的支持力度。王慶舉例房地產(chǎn)行業(yè)說(shuō)，中長(zhǎng)期看，無(wú)論是從人口結(jié)構(gòu)還是城市化進(jìn)程角度分析，房地產(chǎn)市場(chǎng)都仍有健康發(fā)展空間。他認(rèn)為，當(dāng)前的問(wèn)題更多還是宏觀周期性問(wèn)題，需要出臺(tái)更有針對(duì)性的宏觀政策加以解決。解題成功的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可繼續(xù)延續(xù)奇跡——實(shí)現(xiàn)快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后的無(wú)危機(jī)轉(zhuǎn)型。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇聯(lián)合創(chuàng)始人、中誠(chéng)信國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家毛振華指出，短期問(wèn)題一定要應(yīng)對(duì)，如不應(yīng)對(duì)，短期問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的損失和傷害也會(huì)累計(jì)影響到中長(zhǎng)期。短期問(wèn)題首先是消費(fèi)，疫情沖擊導(dǎo)致居民收入減少，預(yù)期變差，這對(duì)消費(fèi)的影響較大，盡管現(xiàn)在消費(fèi)有所復(fù)蘇，但人均消費(fèi)下降，消費(fèi)水平也在降低。解決消費(fèi)問(wèn)題的政策，目前來(lái)看，在精準(zhǔn)和力度方面仍有提升空間。談及房地產(chǎn)，毛振華認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫“房地產(chǎn)依賴(lài)”是必由之路。他不認(rèn)為還有辦法能使房地產(chǎn)回到經(jīng)濟(jì)主要拉動(dòng)力的位置上來(lái)。即便如此，也要以平常心對(duì)待已經(jīng)出現(xiàn)和即將出現(xiàn)的困難。中國(guó)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間增長(zhǎng)，沒(méi)有出現(xiàn)劇烈的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但發(fā)達(dá)國(guó)家和其他經(jīng)濟(jì)體在過(guò)去都受到很多次沖擊，而其中有些國(guó)家仍然恢復(fù)了活力。經(jīng)過(guò)四十年的改革開(kāi)放和四十年的財(cái)富積累，政府、企業(yè)、居民應(yīng)該都有一定的能力來(lái)承受這種變化，在此過(guò)程中，政府應(yīng)給出減緩沖擊的應(yīng)對(duì)之策，盡量減少對(duì)居民生活，特別是中低收入群體的影響。
匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉晶表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的是周期性和結(jié)構(gòu)性疊加的問(wèn)題，使這次復(fù)蘇看起來(lái)有不少挑戰(zhàn)。按照之前的“老方法”，中國(guó)會(huì)采取“基建+房地產(chǎn)拉動(dòng)”方式來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，帶來(lái)大宗商品的強(qiáng)勁需求。但半年下來(lái)，可以看到中國(guó)政府并未采取“老辦法”。劉晶認(rèn)為，提振經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是讓地方政府有動(dòng)力、有資源去發(fā)力，專(zhuān)注于尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。其中，地方政府債務(wù)需要系統(tǒng)性解決方案，否則的話，地方政府會(huì)被掣肘。比如讓地方政府花更多的精力考慮怎樣刺激消費(fèi)？收入問(wèn)題是一方面，另一方面，中國(guó)社會(huì)福利保障的投入與發(fā)達(dá)國(guó)家、甚至一些發(fā)展中國(guó)家相比也有不足，使居民儲(chǔ)蓄率只好緩慢上升。要解決這個(gè)問(wèn)題，讓居民愿意消費(fèi)，在社會(huì)福利保障方面進(jìn)行投入，也是非常重要的手段。
野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺建議，首先，對(duì)于房地產(chǎn)這一重要經(jīng)濟(jì)支柱確實(shí)需要考慮放松政策限制，但也不是簡(jiǎn)單的刺激——之前的貨幣化棚改，大規(guī)模資金下?lián)堋Ａ硪环矫嬉m度進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，最關(guān)鍵的就是土地資源的重新配置，將土地供應(yīng)和城市人口的擴(kuò)張緊密掛鉤。其次，降低首付比例和各類(lèi)稅費(fèi)，給予特別貸款額度和貼息等利好政策，適度向新的特殊城市人群傾斜，尤其是農(nóng)民工和新畢業(yè)大學(xué)生。最后，保障房建設(shè)需要和人口流入掛鉤，保障房建在人口流出、沒(méi)有太高需求的地方?jīng)]有意義。陸挺認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，政府通過(guò)要素市場(chǎng)的改革、政策設(shè)計(jì)更加科學(xué)等方式，也可提升市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。（記者 王禎禎）
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